La Fed relève ses taux d’intérêt d’un demi-point alors que les banques centrales entrent dans une nouvelle phase

La Réserve fédérale a relevé mercredi son taux directeur d’un demi-point de pourcentage et a signalé son intention de continuer à comprimer l’économie américaine l’année prochaine, alors que les banques centrales des deux côtés de l’Atlantique entrent dans une nouvelle phase de la lutte contre l’inflation.

Lors de sa dernière réunion de l’année, le FOMC a voté à l’unanimité pour augmenter le taux des fonds fédéraux à une fourchette cible de 4,25% à 4,5%, mettant fin à une série de plusieurs mois de hausses de taux de 0,75 point de pourcentage.

Le pivot vers les hausses de taux devrait être suivi à l’échelle internationale, alors que la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre se préparent toutes deux à augmenter les coûts d’emprunt d’un demi-point de pourcentage jeudi.

Les économistes affirment que l’inflation a culminé dans les trois régions, avec une baisse de Taux de titre aux États-Unis et le Royaume-Uni cette semaine, mais les banques centrales restent préoccupées par le fait qu’il faudra trop de temps pour tomber vers leurs objectifs de 2 %.

Lors d’une conférence de presse après la décision, nourrit le Le président Jay Powell a déclaré : « Nous avons parcouru beaucoup de chemin et nous ne ressentons pas encore tous les effets de notre resserrement rapide. Nous avons encore du travail à faire. »

Powell a salué la baisse de la croissance des prix sous-jacents en octobre et novembre, mais a averti qu' »il faudra plus de preuves pour affirmer que l’inflation est sur une trajectoire descendante durable ».

Dans sa déclaration, la Fed a déclaré que « des augmentations continues » du taux directeur seraient « appropriées » afin de s’assurer que l’économie est suffisamment contrainte pour contrôler la croissance des prix.

Les échanges ont été agités après la déclaration et la conférence de presse de Powell. L’indice Standard & Poor’s 500 a clôturé en baisse de 0,6% et le Nasdaq Composite a chuté de 0,8%. Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, est resté stable à 4,2 %.

Avant la décision, les investisseurs se sont demandé si la Fed abandonnerait le langage des « hausses continues » au profit de quelque chose de plus accommodant, a déclaré Jay Barry, co-responsable de la stratégie de taux d’intérêt américains chez JPMorgan.

Adhérant à la phrase, Barry a ajouté, « suggère que nous sommes à plusieurs réunions du cycle de resserrement qui est en cours ».

Parallèlement à la décision sur les taux d’intérêt, la Fed a publié un « graphique à points » révisé des attentes individuelles des responsables en matière de taux, indiquant un soutien à un nouveau resserrement l’année prochaine.

L’estimation médiane du taux des fonds fédéraux d’ici la fin de 2023 est passée à 5,1%, contre le pic de 4,6% prévu lors de la dernière prévision. Publié en septembre. Cela indique qu’un total de 0,75 point de hausse des taux d’intérêt est encore à venir.

La plupart des responsables voient désormais le taux directeur tomber à 4,1 % en 2024 et 3,1 % en 2025, contre 3,9 % et 2,9 %, respectivement, il y a trois mois.

Cependant, Powell a noté que les responsables de la Fed ont continuellement augmenté leurs prévisions de taux d’intérêt maximum et a averti : « Je ne peux pas vous dire avec certitude que nous n’augmenterons pas nos estimations… à nouveau. »

Un grand groupe de décideurs a prévu que le taux directeur dépassera 5,25% l’année prochaine, seuls deux d’entre eux affirmant qu’il devrait culminer en dessous de 5%.

Interrogé sur la possibilité d’une baisse des taux l’année prochaine, comme les négociateurs de contrats à terme sur les fonds fédéraux l’avaient prévu, Powell a déclaré que la Fed n’avait pas encore envisagé d’assouplissement.

« Je ne nous verrais pas envisager de réduire les taux jusqu’à ce que le comité soit convaincu que l’inflation descend à 2% de manière durable. C’est le test », a-t-il déclaré, ajoutant que le graphique à points n’indique aucun assouplissement en 2023.

Les décideurs ont augmenté leurs prévisions d’inflation pour l’année prochaine, l’estimation médiane de l’indice des prix de base PCE – leur mesure préférée de l’inflation – passant à 3,5%, contre 3,1% en septembre.

En 2024, la plupart des responsables s’attendent à ce qu’il ne soit tombé qu’à 2,5 %, ce qui est toujours au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Il devrait chuter à 2,1 % l’année suivante.

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Les décideurs politiques ont été plus pessimistes quant aux perspectives. L’économie devrait croître de seulement 0,5 % en 2023 avant d’enregistrer une expansion de 1,6 % en 2024, le taux de chômage atteignant 4,6 %.

En septembre, la plupart des responsables s’attendaient à une croissance économique de 1,2 % pour 2023, suivie d’une augmentation de 1,7 % en 2024, avec un taux de chômage atteignant 4,4 %.

La réunion de décembre marque un tournant important pour la Réserve fédérale, qui s’est lancée cette année dans la plus sérieuse tentative de resserrement de la politique monétaire depuis le début des années 1980.

Depuis que les actions de la Banque centrale ont commencé à avoir un impact notable sur l’économie, A.A discussion Il est ressorti de la nécessité d’une plus grande modération pour calmer les pressions inflationnistes qui restent élevées dans de nombreux secteurs.