La Zambie accepte d’alléger sa dette avec la Chine et d’autres créanciers

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La Chine et d’autres créanciers ont conclu un accord pour restructurer des milliards de dollars de prêts à la Zambie.

L’accord met fin à une longue impasse sur le défaut de paiement de la dette du pays d’Afrique australe en 2020, qui a révélé un fossé entre Pékin et les prêteurs occidentaux sur la manière de résoudre la vague de crises de la dette dans le monde en développement.

Le président zambien Hakinde Hichilema, le président français Emmanuel Macron et le Premier ministre chinois Li Qiang doivent se rencontrer pour célébrer l’accord jeudi lors du Sommet mondial sur la finance et le climat à Paris, près de trois ans après le défaut de paiement de la Zambie.

Le deuxième plus grand producteur de cuivre d’Afrique a été laissé dans l’incertitude financière et incapable de continuer à accéder à un plan de sauvetage de 1,3 milliard de dollars du Fonds monétaire international, tandis que la Chine, le plus grand créancier du pays, et d’autres prêteurs se sont battus pendant des mois sur une proposition d’écrire près de la moitié de la valeur de près de 13 milliards de dollars. de la dette extérieure totale.

À la lumière de la violation, les prêteurs bilatéraux dirigés par la Chine ont accepté de réorganiser les paiements et de prolonger les échéances de 6,3 milliards de dollars de prêts, ouvrant la voie à la Zambie pour reprendre le financement du Fonds monétaire international et restructurer 6,8 milliards de dollars supplémentaires de dette privée.

« Aujourd’hui, nous pouvons dire qu’il y a accord sur les grandes lignes de la restructuration de la dette », a déclaré un responsable français. « Nous sommes arrivés à la fin des négociations qui ont commencé il y a des mois. »

L’accord représente une aubaine diplomatique pour Macron lors du sommet de haut niveau qui a réuni les dirigeants mondiaux pour discuter des réformes du système de prêt entre pays riches et pays pauvres.

L’accord zambien va susciter des espoirs pour d’autres pays comme le Ghana et l’Ethiopie. Ils sont en pourparlers similaires pour restructurer une dette dominée par les prêts de la Chine, qui est devenue le plus grand prêteur du monde en développement au cours de la dernière décennie.

La Chine a été réticente à accepter des dépréciations directes des prêts étrangers de ses banques et, dans le cas de la Zambie, a suggéré que les prêteurs multilatéraux de développement tels que la Banque mondiale prennent la mesure sans précédent de se joindre à la restructuration.

En vertu de l’accord zambien, les créanciers bilatéraux sont tenus de prolonger leurs prêts sur plus de 20 ans et de leur accorder un délai de grâce de trois ans sur le paiement des intérêts.

Un banquier proche des négociations a déclaré qu’un accord entre les créanciers officiels serait un « véritable progrès », même si une restructuration complète de la dette extérieure de la Zambie nécessiterait toujours un accord entre les créanciers privés, tels que les détenteurs de l’euro-obligation de 3 milliards de dollars du pays.

Un investisseur en dette impliqué dans les pourparlers a déclaré que les banques de développement étaient plus susceptibles d’offrir des prêts bonifiés plutôt que des annulations de dettes comme moyen d’ouvrir un accord.

En raison de préoccupations concernant la stabilité financière intérieure, la Zambie a exclu ses obligations en monnaie locale de la restructuration, et même les avoirs étrangers de cette dette. Certains créanciers disent que ce dernier devrait être inclus. D’autres ont déclaré que les objectifs actuels pour permettre l’allégement de la dette, tels que le ratio dette/exportations, sont trop pessimistes.

L’investisseur a déclaré que les acheteurs étrangers de la dette publique intérieure de la Zambie semblaient avoir réduit leurs avoirs de 3,2 milliards de dollars à moins de 2 milliards de dollars depuis la fin de l’année dernière, alors qu’ils craignaient que les emprunts intérieurs ne soient inclus dans la restructuration, comme dans le cas du Ghana et Sri Lanka.

Le ministère des Finances de Lusaka a déclaré en octobre que le service de ces avoirs absorberait environ 80% des fonds disponibles pour rembourser la dette extérieure. L’investisseur a déclaré qu’une forte réduction des avoirs étrangers de la dette intérieure libérerait plus d’argent pour d’autres créanciers, y compris la Chine.

« Pour la Chine, la fin de partie semble être une décision de limiter ses pertes financières tout en répandant plus largement le blâme pour la situation triste et insoutenable dans laquelle se trouvent de nombreuses économies lourdement endettées », a déclaré Eswar Prasad, professeur d’économie à l’Université Cornell.