Les actions de TSMC fléchissent car les inquiétudes sur les marges l’emportent sur la forte demande

(Bloomberg) — Les actions du fabricant taïwanais de semi-conducteurs ont le plus chuté en plus de quatre mois après que ses marges brutes aient déçu les investisseurs qui ont fait appel au fabricant de puces pour profiter d’une pénurie continue de puces.

L’action a chuté de 4,1% dans le commerce de Taipei vendredi, enregistrant quatre jours de gains. La marge brute du deuxième trimestre s’est établie à 50 %, en deçà des 51 % attendus par les analystes, en partie en raison de la force du dollar taïwanais au cours de la période. Pour le trimestre de septembre, TSMC prévoit une marge brute de 49,5% à 51,5%. Les analystes de Morgan Stanley ont qualifié les prévisions du troisième trimestre de « déception », avertissant que les marges brutes pourraient chuter en dessous de 50% au début de l’année prochaine.

TSMC, le plus grand sous-traitant au monde, a fait face à une pression croissante pour augmenter sa capacité afin d’aider à atténuer la pénurie d’approvisionnement qui affecte les automobiles et d’autres industries. La société taïwanaise s’est engagée plus tôt cette année à dépenser 100 milliards de dollars sur trois ans pour construire de nouveaux FABS et investir dans un contrat plus avancé, alors que des concurrents tels qu’Intel Corp et Samsung Electronics cherchent à rattraper leur retard.

Les dirigeants de TSMC ont également révélé jeudi pour la première fois que le fabricant de puces évaluait les plans d’une usine de fabrication au Japon. Le Wall Street Journal, citant des personnes proches du dossier, a rapporté qu’Intel étudiait un accord pour acquérir le fabricant de semi-conducteurs GlobalFoundries.

Les analystes de Morgan Stanley dirigés par Charlie Chan ont écrit : « Nous continuons de croire qu’à un moment donné en 2022 et 2023, la marge brute de TSMC passera en dessous de 50 % en raison d’une forte augmentation des coûts d’amortissement, alors que la société ne semble pas faire preuve de solidité en matière de prix. . » . Remarque après les gains. « Ou, comme indiqué, la loi de Moore devient trop chère tandis que TSMC devra subir une érosion des marges pour maintenir la tendance à l’expansion des puces. »

Des marges décevantes ont éclipsé les prévisions de ventes plus élevées en raison de son rôle central dans l’atténuation de la crise mondiale des puces qui afflige les constructeurs automobiles et les fabricants de matériel. TSMC a déclaré que les ventes cette année augmenteraient de plus de 20%, légèrement plus que les prévisions précédentes de croissance de 20% des ventes en année pleine. Les revenus du trimestre en cours pourraient atteindre entre 14,6 et 14,9 milliards de dollars, conformément à l’estimation moyenne des analystes de 14,7 milliards de dollars.

L’histoire continue

Certains analystes ont déclaré que TSMC n’avait pas répondu aux attentes démesurées. Needham a écrit jeudi dans une note que les résultats « ont dépassé nos estimations prudentes mais n’ont pas atteint le consensus » en raison d’attentes « excessives » de marges brutes.

Lire la suite : TSMC relève ses prévisions de ventes et confirme le rôle mondial de Kingpin pour les puces

(Mise à jour des performances des actions dans les graphiques un et deux)

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