Les actions françaises et l’euro augmentent grâce aux résultats des élections

Londres
CNN
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Les actions françaises et l’euro ont augmenté lundi après que les résultats du premier tour des élections ont indiqué que l’extrême droite infligerait une lourde défaite au président Emmanuel Macron mais ne parviendrait pas à obtenir une majorité absolue au Parlement.

L’indice français CAC 40, qui représente 40 des plus grandes sociétés cotées à Paris, a augmenté de 2,7% à l’ouverture. L’indice a clôturé en hausse de 1 % au cours de la journée, mais reste toujours environ 6 % en dessous de son niveau avant que Macron ne convoque des élections anticipées le 9 juin.

Les valeurs bancaires, qui constituent un indicateur de l’économie, ont effacé une partie des lourdes pertes qu’elles avaient subies ces dernières semaines. Les actions BNP Paribas ont clôturé en hausse de 3,6%, tandis que les actions Société Générale et Crédit Agricole ont augmenté respectivement de 3,1% et 2,8%.

L’euro, qui a chuté après l’annonce surprise de la victoire de Macron aux élections, a brièvement touché lundi son plus haut niveau face au dollar depuis plus de deux semaines.

Les rendements des obligations d’État françaises, ou les rendements exigés par les investisseurs pour les risques liés à leur détention, sont restés largement inchangés après s’être considérablement élargis par rapport à leurs homologues allemandes ultra-sûres ces derniers jours. Vendredi, la prime de risque sur la dette publique allemande a atteint son plus haut niveau depuis la crise de la zone euro il y a plus de dix ans.

Même si la défaite de Macron est susceptible d’être une mauvaise nouvelle pour les finances fragiles de la France – un Parlement sans majorité pourrait signifier une impasse – les pires scénarios pour les investisseurs semblent s’être apaisés. Il y a à peine deux semaines, ils craignaient que la France ne sombre dans une crise financière. Crise financière Cela ressemble au krach boursier britannique de 2022 provoqué par les réductions d’impôts non financées proposées par l’ancienne Première ministre Liz Truss.

Après un taux de participation inhabituel dimanche, le parti d’extrême droite du Rassemblement national dirigé par Marine Le Pen est arrivé en tête du premier tour, obtenant 33,15 % des voix, tandis que la coalition de gauche Nouveau Front populaire est arrivée en deuxième position, avec 27,99 %. La coalition de Macron chute à la troisième place avec 20,76%, selon les résultats définitifs publiés lundi par le ministère français de l’Intérieur.

« Le résultat pourrait être meilleur que prévu (pour les marchés), mais pas aussi bon que la situation qui prévalait il y a trois semaines avant les élections », a écrit Mohit Kumar, économiste en chef de Jefferies pour l’Europe, dans une note lundi. « La réaction immédiate a été un élan de soulagement », a-t-il ajouté.

À l’approche du premier tour des élections, les investisseurs craignaient que les électeurs élisent un parlement d’extrême droite ou d’extrême gauche déterminé à dépenser davantage, ce qui gonflerait la dette et le déficit budgétaire déjà élevés du pays – la différence entre ce que le gouvernement dépense et ce qu’il dépense. reçoit en impôts.

À la fin de l’année dernière, la dette publique française atteignait 110,6 % du PIB. Le déficit budgétaire a atteint 1,2% du PIB. atteint 5,5% du PIB, l’un des plus élevés parmi les 27 pays de l’Union européenne.

Le vote de dimanche a peut-être atténué le risque de politiques budgétaires extrêmes dans la deuxième économie européenne, mais les investisseurs restent préoccupés par le fait qu’un nouveau parlement divisé ne sera pas en mesure de résoudre le problème de la dette du pays.

« Nous pourrions encore envisager les prochaines années de paralysie politique en France alors que le processus de réforme stagne », a déclaré Kumar, faisant référence aux politiques de Macron visant à stimuler la croissance économique.

De nombreux autres analystes voient également l’issue la plus probable comme un parlement sans majorité, ce qui signifie qu’aucun parti n’obtiendrait la majorité des sièges.

Cela pourrait conduire à une « stagnation », selon Holger Schmieding, économiste en chef de Berenberg. « Dans ce cas, aucun nouveau gouvernement ne pourra accomplir grand-chose », a-t-il écrit lundi dans une note.

Ce serait pire qu’une impasse si le Rassemblement national de Le Pen s’associait à une partie de la gauche pour réduire les impôts et annuler certaines des réformes de Macron, comme le relèvement de l’âge de la retraite à 64 ans pour la plupart des travailleurs.

Le Rassemblement national s’est engagé à réduire la taxe sur la valeur ajoutée sur l’électricité, les carburants et autres produits énergétiques De 20% à 5,5% Et Commentaire en entier Afin d’obtenir de nombreuses nécessités de base. Dans le même temps, le Nouveau Front Populaire de gauche s’est engagé Gage Augmenter le salaire minimum et geler les prix de nombreux produits de base.

Le troisième scénario – surnommé « Marine Meloni » – verrait Le Pen suivre l’exemple de la Première ministre italienne Giorgia Meloni et se concentrer sur des politiques distinctes telles qu’une position dure sur l’immigration tout en s’assouplissant sur « les promesses fiscales les plus coûteuses ou les plus gênantes », avec le objectif de remporter l’élection présidentielle de 2027, selon Schmieding.

Il a déclaré : « Les trois principaux scénarios mentionnés ci-dessus impliquent une détérioration progressive des perspectives pour la France… mais ils n’indiquent pas une crise immédiate similaire à la crise de Les-Tross ».

À plus long terme, il pourrait y avoir un recul partiel de certaines des réformes de Macron, entraînant une croissance économique plus faible et une inflation plus élevée.

Il a ajouté : « Cette affaire, ainsi que la possibilité d’abaisser la note de crédit, augmenterait le coût du financement et exacerberait les problèmes financiers auxquels la France est confrontée au fil du temps. »

Agence de notation Standard & Poor’s Son niveau a été réduit Fitch a abaissé la note de crédit du gouvernement français en mai dernier, invoquant une « détérioration de sa situation financière », même si elle estime toujours que le pays a une capacité suffisante pour rembourser ses dettes.

Alors que le dernier tour de scrutin est prévu le 7 juillet, l’issue des élections françaises est encore incertaine, car la porte est toujours ouverte pour que le parti du Rassemblement national dirigé par Le Pen obtienne la majorité.

« Nous pensons que l’amélioration du sentiment que nous avons constatée ce matin se poursuivra à l’approche du prochain tour de vote », ont écrit les analystes de Rabobank dans une note.

Anna Cuban a contribué au reportage. Cette histoire a été mise à jour avec des informations supplémentaires.