Mario Gabelli veut plus de détails sur la récompense de Shari Redstone à Skydance

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Le gestionnaire du fonds Mario Gabelli, le plus grand détenteur d’actions avec droit de vote de classe A de Paramount Global après Shari Redstone, a déclaré qu’il avait certainement besoin de plus d’informations sur l’accord Skydance que celles qui ont été divulguées publiquement avant de pouvoir décider s’il apprécie les conditions.

Vendredi, Gabelli a envoyé une lettre à Paramount demandant des précisions sur les 2,4 milliards de dollars que la société de David Ellison et ses bailleurs de fonds ont accepté de payer à Redstone pour la société holding familiale, National Amusements, dans le cadre de l’accord de fusion annoncé il y a une semaine. Les actifs de National Amusements comprennent environ 80 % des actions avec droit de vote de Paramount Global – donnant à l’acheteur le contrôle de la société – mais aussi la chaîne de cinéma National Amusements et éventuellement d’autres actifs et investissements. Il n’y avait aucun détail dans l’annonce de l’accord.

« Nous ne connaissons pas les détails du montant payé à Paramount pour son contrôle des votes », a déclaré Gabelli à Deadline aujourd’hui.

C’est un problème car les termes de la fusion exigent que tous les actionnaires extérieurs de classe A, comme Gabelli et des centaines de ses clients, offrent leurs actions de classe A pour 23 $ l’action, ou échangent chaque action de classe A qu’ils possèdent contre 1,53 actions de non-actions. -actions de classe B avec droit de vote.

« Je ne suis ni heureux ni malheureux », a déclaré Gabelli à Deadline. « En tant que fiduciaire, je m’efforce simplement de faire de mon mieux pour mes clients. [Redstone] « Si elle reçoit 40 dollars et moi 23 dollars, c’est un problème. Si elle reçoit 26 dollars et que je reçois 23 dollars, que valent pour eux 3 dollars par action… Ils ne vont pas discuter de 3 dollars par action, d’accord ? ils feront une offre basse et devront ensuite traiter avec des gens comme moi qui rivaliseront sur les prix.

« En gros, je dis : écoutez, dites-nous combien Sky Dance a payé pour les différentes parties de National Amusements… C’est pourquoi je veux avoir des livres et des disques parce que je sais que Shari a investi dans des opportunités de capital-risque dans le secteur. passé, mais je ne sais pas. « Je peux déterminer s’il s’agit d’une autre partie de son argent, ou si cela fait partie de l’argent de National Amusements. Je ne sais tout simplement pas. »

Gabelli investit dans Paramount Global et ses différentes versions depuis des années et affirme qu’il y investira à long terme et n’aime pas être contraint d’abandonner ses actions de classe A.

« Nous sommes comme des marathoniens, d’accord. Nous voulons garder notre propriété à Paramount. Nous ne voulons pas être forcés de quitter notre propriété, comme ils la décrivent… Soit vous prenez 23 $, soit vous prenez 1,53 $.  » [Class B shares] »Je n’aime pas ça. Je veux voir ce que tu as. Ensuite, nous pourrons parler du montant que tu veux me payer. »

« Et c’est quelque chose que je n’aime pas non plus. Ils essaient vraiment de me forcer à abandonner ma position sur la prochaine phase de cet accord. »

Le tribunal de la chancellerie du Delaware autorise l’envoi d’une lettre demandant un enregistrement des réunions du conseil d’administration et d’autres informations, mais cela ne constitue pas en soi un procès. Les entreprises disposent de cinq jours ouvrables pour répondre.

« Il y a un laps de temps pendant lequel ils peuvent répondre, mais ils peuvent vous dire : « Nous n’allons rien vous donner », nous devrons donc les poursuivre en justice. Nous ne sommes pas prêts à faire cela. Donc , s’ils viennent et disent : « J’ai besoin de plus de temps », ce qui « est possible – j’ai entendu dire aujourd’hui qu’ils envisageaient peut-être de prolonger le délai jusqu’à la fin juillet – en pratique, a-t-il noté, cela pourrait être acceptable ». .

Il est relativement satisfait de l’accord Paramount-Skydance sur le plan stratégique, ce qui signifie qu’il pense que Skydance ajoute de l’ampleur et de l’effet de levier à la technologie et à l’IA, et que les contenus de toutes sortes ont un brillant avenir.

Quant aux actionnaires de classe B, qui sont bien plus que des actionnaires de classe A, ils ne sont pas satisfaits de l’opération qui leur offre 15 $ par action en échange d’une partie de leurs actions. Leur plainte est que la deuxième étape de l’accord (après que SkyDance a acheté National Amusements) verra Paramount acquérir SkyDance dans le cadre d’une transaction entièrement en actions d’une valeur de 4,75 milliards de dollars. L’émission de nouvelles actions de catégorie B diluera les avoirs des actionnaires existants, c’est pourquoi les actions de Paramount se négocient entre 11 et 12 dollars, et non 15 dollars. Quelques-uns ont déclaré qu’ils s’attendaient à ce que des poursuites judiciaires de la part des détenteurs de classe B, menacées depuis longtemps, voient le jour.

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L’accord initial conclu par Skydance ne prévoyait aucun rachat pour les actionnaires de Paramount autres que Redstone, mais l’offre a été affinée à plusieurs reprises pour tenter de les inciter à participer.

Les deux parties ont convenu de donner jusqu’au 21 août à toute autre partie intéressée pour soumettre une offre sur Paramount.