Sharethrough est la dernière d’une série d’acquisitions technologiques canadiennes puisqu’elle vend la société adtech à la société française Equativ.

Alors que les valeurs numériques s’effondraient à l’automne 2021, Jean-François Coté s’est rendu compte que ce n’était pas le moment de faire entrer en bourse son entreprise de technologie publicitaire, Sharethrough Inc.. Le conseil d’administration a reporté son introduction en bourse à la Bourse de Toronto, prévue pour novembre de la même année, en attendant que les marchés se redressent.

Ils ne l’ont pas fait – et attendre n’était plus prévu. Mercredi, la société française Smart AdServer SAS, connue sous le nom d’Equativ, a annoncé sa fusion avec la société montréalaise Sharethrough. Bien que les termes n’aient pas été divulgués, l’accord est une acquisition de Sharethrough qui valorise l’entreprise canadienne entre 100 et 125 millions de dollars, selon deux sources industrielles proches du dossier.

Le Globe and Mail n’a pas identifié les sources car il n’était pas autorisé à discuter de l’affaire.

Cet accord est un résultat courant pour les entreprises technologiques qui sont devenues publiques ou ont failli le faire pendant la pandémie. Alors que les valorisations continuent de baisser, les sociétés de rachat riches en liquidités se régalent des éditeurs de logiciels, les regroupant souvent. Neuf des 20 émetteurs technologiques qui ont été introduits en bourse à la TSX pendant la ruée vers la pandémie de 2020-2021 ont accepté de devenir privés ou de se retirer de la cote.

«Ma vision a toujours été de construire une plateforme mondiale plus vaste et évolutive», a déclaré M. Côté, PDG de Sharethrough, dans une entrevue. « Nous avons examiné des alternatives et la meilleure option était d’unifier notre vision et notre feuille de route avec Equitive. »

Il continuera à diriger Sharethrough « pour le moment » jusqu’au rapprochement des deux sociétés, tandis que le PDG d’Equativ, Arnaud Créput, dirigera l’entité issue du rapprochement. «Je suis sûr que j’aurai un rôle important à jouer dans l’avenir», a déclaré M. Côté. « Mais je ne sais pas ce que ce sera. » Il a ajouté que si les actions d’Equativ deviennent publiques, ce ne sera pas au TSX, mais au Nasdaq, « là où se trouvent les investisseurs Internet ».

L’accord rassemble deux sociétés similaires avec un chevauchement minimal. Sharethrough est l’un des plus grands fournisseurs indépendants de plateformes d’approvisionnement (SSP) en Amérique du Nord, exploitant une plateforme d’échange en ligne utilisée pour acheter et vendre de la publicité programmatique ou programmatique, qui apparaît sur les sites Web d’éditeurs allant des géants du streaming aux magazines comme Variety. Elle gère également des campagnes publicitaires programmatiques pour les annonceurs, les agences et les marques. Environ 93 % de son activité se situe en Amérique du Nord, le reste en Europe.

Parallèlement, Equitive, basée à Paris, fait partie des trois premiers SSP en Europe, avec une minorité de ses activités aux États-Unis. Ecotive est plus grande, avec des revenus annuels d’environ 125 millions de dollars, contre 75 millions de dollars pour Sharethru. M. Côté a déclaré que les deux sociétés ont augmenté leur taille grâce à des acquisitions au cours des cinq dernières années et ont réalisé un bénéfice d’exploitation combiné de 30 millions de dollars américains.

Les gestionnaires d’actions, dont M. Côté, renouvellent plus de la moitié de leurs actions dans le cadre de la transaction. Les trois investisseurs externes de l’entreprise, soit le Fonds de solidarité FTQ, le gouvernement du Québec et Exportation et développement Canada, vendent leur moitié de participation combinée avec profit après avoir investi 39 millions de dollars.

Lorsque Sharethrough a lancé le processus d’introduction en bourse en 2021, l’objectif était de lever 75 millions de dollars dans le cadre d’une offre qui valoriserait l’entreprise à plus de 340 millions de dollars. Mais les actions des deux sociétés concurrentes, Magnite Inc. et PubMatic Inc. Elle s’est effondrée cette année-là et ne s’est jamais relevée.

Cependant, la société européenne de capital-investissement Bridgepoint a vu une opportunité dans l’adtech, en achetant Equativ début 2023 et en soutenant l’accord Sharethrough. « Dans notre secteur, nous aimons une croissance structurelle tirée par des facteurs structurels que tout le monde peut voir », a déclaré Jean-Baptiste Salvin, associé chez Bridgepoint.

L’un des principaux facteurs de valeur d’Equativ et de Sharethrough – qui ont augmenté leurs revenus de 20 % et 16 % respectivement au cours de l’année écoulée – est la réorientation actuelle des dépenses publicitaires vers les canaux numériques. Mais un autre changement majeur pourrait être en faveur des entreprises de services sociaux.

Les consommateurs passent relativement moins de temps en ligne sur les grandes plateformes technologiques de type « jardin clos » telles que Google, propriété d’Alphabet, et Facebook de Meta Platforms Inc.. Et bien plus encore sur les sites de diffusion en direct et de télévision en ligne sur « l’Internet ouvert » appartenant à des sociétés géantes. Comme The Walt Disney Company, NBCUniversal et Spotify Technology SA, le géant de la technologie publicitaire Trade Desk il a dit dans un rapport de mai. La part du « jardin clos » est tombée à 39 % l’année dernière aux États-Unis, contre 62 % en 2014, tandis que la part de l’Internet ouvert a augmenté en conséquence, selon le GlobalWebIndex de Trendstream Research.

Les adultes américains ont presque doublé leur consommation quotidienne moyenne de musique en streaming et de podcasts, passant à trois heures par jour en 2023 par rapport aux niveaux de 2019, tandis que l’utilisation des médias sociaux a augmenté de moins de 10 %.

Le rapport du Trade Desk indique que la demande d’impressions publicitaires parmi les 500 principales destinations Internet ouvertes, ciblées par Equativ et Sharethrough, a augmenté plus rapidement que pour le reste de l’Internet ouvert, et la télévision sur Internet est le format publicitaire majeur qui connaît la croissance la plus rapide au monde. Les consommateurs américains y consacrent désormais en moyenne trois heures par jour à l’audio numérique, contre deux heures sur les réseaux sociaux.

Malgré ce changement, Meta et Alphabet ont vu leur part combinée des dépenses publicitaires numériques tomber à seulement 46,6 %, contre 53,3 % en 2019, et les sites de médias sociaux représentent toujours 10 fois plus de dépenses publicitaires audio numériques.

Pendant ce temps, la société de recherche eMarketer s’attend à ce que les streamers incitent les consommateurs à passer des forfaits sans publicité aux options financées par la publicité, car le revenu moyen par utilisateur est plus élevé.

Ce changement profitera aux entreprises SSP à l’échelle mondiale, a déclaré M. Salvin. « Les gens voient les avantages des dépenses publicitaires numériques en dehors des jardins clos, et il y aura largement de la place pour que les acteurs en ligne ouverts se développent. »