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Le Hindenburg vend les plaintes du groupe indien Adani, citant des problèmes de dette et de comptabilité

BENGALURU (25 janvier) (Reuters) – Hindenburg Research a déclaré mercredi qu’il détenait des positions courtes sur le groupe indien Adani, accusant le groupe d’utiliser abusivement des entités établies dans des paradis fiscaux offshore et s’inquiétant du niveau d’endettement élevé.

Ce rapport intervient quelques jours avant une offre d’actions de 2,5 milliards de dollars par la société leader Adani Enterprises (ADEL.NS)Les actions des sociétés du groupe Adani ont chuté.

Hindenburg, un vendeur à découvert bien connu aux États-Unis, a déclaré que les principales sociétés incluses dans le groupe contrôlé par le milliardaire Gautam Adani avaient « des dettes importantes » qui plaçaient l’ensemble du groupe dans une « situation financière précaire ».

Il a également déclaré que sept sociétés cotées sur « Adani » avaient une baisse de 85% sur une base sous-jacente en raison de ce qu’il a appelé des « valorisations élevées ».

Un porte-parole d’Adani n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires de Reuters sur le rapport, qui, selon Hindenburg, était basé sur des recherches comprenant des entretiens avec des dizaines de personnes, y compris d’anciens dirigeants du groupe Adani, ainsi qu’un examen de documents.

Hindenburg a déclaré qu’il détenait ses positions courtes par le biais d’obligations négociées aux États-Unis et d’instruments dérivés non indiens.

Adani a rejeté à plusieurs reprises les problèmes de dette. Le directeur financier Adani Jugeshinder Singh a déclaré aux médias le 21 janvier que « personne n’a soulevé nos problèmes de dette. Aucun investisseur ne l’a fait ».

À la suite du rapport Hindenburg, les ports et la zone économique spéciale d’Adani (APSE.NS) Il a chuté de 7,3 % à son plus bas niveau depuis début juillet, tandis qu’Adani Enterprises a chuté de 3,7 % pour atteindre un creux de trois mois.

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Graphiques Reuters Reuters

Cimenteries détenues par Al-Adani ACC (ACC.NS) et ciment Ambuja (ABUJ.NS) diminué respectivement de 6,7 % et 9,7 %.

Le rapport Hindenburg indique que cinq des sept principales sociétés cotées à Adani ont déclaré des ratios actuels – une mesure des actifs liquides moins les passifs à court terme – inférieurs à 1. Cela, a déclaré le vendeur à découvert, indiquait « un risque accru de liquidité à court terme ».

La dette brute totale du groupe Adani au cours de l’exercice clos le 31 mars 2022 a augmenté de 40 % pour atteindre 2,2 billions de roupies.

Les données de Refinitiv montrent que la dette des sept principales sociétés Adani incluses dans le groupe Adani dépasse les capitaux propres, avec une dette chez Adani Green Energy Ltd (ADNA.NS) Dépassement des fonds propres de plus de 2000%.

CreditSights, qui fait partie du groupe Fitch, a décrit en septembre dernier le groupe comme « très endetté » et a déclaré qu’il était préoccupé par sa dette. Et tandis que le rapport corrigeait plus tard certaines erreurs mathématiques, CreditSights a déclaré qu’il maintenait ses inquiétudes concernant l’effet de levier.

Le Hindenburg est surtout connu pour le constructeur de camions électriques NikolaKorp (NKLA.O) et Twitter bien qu’il ait ensuite renversé sa position sur Twitter.

Les actions d’Adani Enterprises ont bondi de 125 % en 2022, tandis que les actions d’autres sociétés du groupe, y compris les unités d’électricité et de gaz, ont augmenté de plus de 100 %.

Reportage supplémentaire de Mary May Day, Chris Thomas et Aditya Kalra; Reportage supplémentaire de Myung Kim. Montage par Dania Ann Topel et Edwina Gibbs

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