Les actions de Warner Bros. baissent Découverte après les chiffres du quatrième trimestre, manque de guidance

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Le cours de l’action Warner Bros. a chuté. Discovery, déjà en difficulté, a encore augmenté de 11 % ce matin après que les derniers chiffres trimestriels de la société aient montré une publicité linéaire faible et un studio en difficulté. Mais l’élément déterminant pour les investisseurs réside peut-être dans ce qui n’est pas apparu : les perspectives pour l’ensemble de l’année 2024.

Le titre a perdu 8,50 dollars en fin de matinée, l'absence de chiffres « mettant en cause la confiance », a déclaré Michael Morris de Guggenheim Partners dans une note.

« Les résultats eux-mêmes n'étaient pas excellents », a-t-il noté sur CNBC, mais ils n'étaient pas si surprenants. « Je pense que ce qui surprend les gens maintenant, c'est le manque de prévisions pour l'ensemble de l'année 2024. Il s'agit d'une entreprise qui a historiquement donné des prévisions formelles pour l'année prochaine. » Lors d'un appel avec les analystes après les chiffres, le PDG David Zaslav et le directeur financier Gunnar Weidenfels « a évoqué un certain nombre de facteurs qualitatifs, mais « sans cet engagement quantitatif, il est également difficile pour les investisseurs de s'engager ».

Avec des actions dans le réservoir jusqu'à présent, Morris a acheté les actions dans une fourchette de 16 $ sur 52 semaines.

Les dirigeants de WBD vantent le revirement depuis la clôture de la fusion Discovery et Warner Media il y a deux ans, qui a accablé la société issue de la fusion d'une lourde dette. Cela a été payé par le flux de trésorerie disponible qui a augmenté au dernier trimestre.

La publicité a diminué de 14 %, les téléspectateurs et les annonceurs de la télévision linéaire continuant d'hésiter. Le streamer a perdu de l'argent au cours du trimestre mais a été rentable sur l'ensemble de l'année. Le studio de télévision a subi la pression des grèves de l'année dernière à Hollywood et a arrêté la production. Le studio de cinéma a connu un mauvais trimestre. La nouvelle du package sportif avec Disney et Fox n'a pas donné un coup de pouce au titre. Concernant les accords potentiels, le PDG a déclaré : « nous aimons ce que nous avons » et la barre est très haute. L’entreprise mettait un coup de pied dans les pneus de Paramount.

Lors d'un appel avec des analystes, le PDG David Zaslav a déclaré que la société avait un « plan d'attaque » pour 2024. Mais les investisseurs veulent un chiffre.

Doug Kreutz de TD Cowen a intitulé sa réaction dans la matinée : « Le studio publie les résultats du quatrième trimestre ; la direction choisit de ne pas fournir de prévisions explicites pour 2024. Il a noté que la direction a fourni un « degré raisonnable de retour d'information directionnel ». Il a donné une note de « surperformance » sur le titre avec un prix cible de 15 $.

« Nous comprenons que l'environnement est difficile », a déclaré Morris à CNBC. « Nous observons le comportement des consommateurs et celui des annonceurs. Dans le cas de Warner Bros. Discovery, ils ont un plan : migrer l'entreprise et l'économie vers le streaming. Mais quelqu'un doit dire à un moment donné : c'est ce que nous pensons. nous allons le faire l’année prochaine.