Bob Iger a commencé à mettre en œuvre sa nouvelle vision pour Disney cette semaine avec une série de changements qui devraient améliorer les fondamentaux du géant du divertissement – et, espérons-le, le cours de son action. Lorsque Iger revient en tant que PDG de Disney en novembre 2022, il promet de mettre en œuvre des réductions de coûts et de nettoyer la Mouse House. Cette semaine, il a donné suite aux suppressions d’emplois annoncées pour la première fois en février, ciblant environ 7 000 suppressions d’emplois au total dans le cadre d’un plan d’économies de 5,5 milliards de dollars. Dans une note aux employés lundi, Iger a confirmé le début de la première des trois séries de coupes. Mais il y avait aussi trois autres choses qui occupaient les investisseurs de Disney : un remaniement au sommet de l’unité des produits de consommation de Marvel, une décision récemment révélée de garder le contrôle du district fiscal de Disney en Floride et les idées de Wall Street sur la façon de créer plus de valeur autour Disney. Tout cela semble façonner la perception que les investisseurs ont de l’action, qui a augmenté de 6 % cette semaine et est maintenant en hausse de plus de 15 % pour l’année. Cependant, à un peu plus de 100 dollars par action, les actions de Disney devraient gagner près de 50 % pour atteindre le sommet de 52 semaines qu’elles ont établi l’année dernière et plus que doubler pour atteindre leur sommet historique au début de 2021. DIS 5Y Mountain Five-year Le vieux Jim Cramer a déclaré cette semaine que Disney « valait beaucoup plus que ce que les gens pensent », notant que la société prend des mesures significatives pour donner la priorité à la rentabilité. Vous trouverez ci-dessous une ventilation des quatre développements et le club gère chacun. Disney abandonne le métaverse Nouvelles : CNBC a confirmé mardi que Disney abandonnait une petite division axée sur la publication d’initiatives de métaverse. Disney avait initialement prévu d’utiliser le métaverse comme une autre plate-forme pour atteindre le public avec son contenu. La division, créée par l’ancien PDG Bob Chapek, licencie 50 employés. Mike White, qui dirigeait l’équipe, restera dans l’entreprise. Disney a fait un bond dans la direction opposée en 2021, lorsque Meta Platforms (META) (puis Facebook) a commencé à concentrer ses stratégies sur le monde virtuel. Les licenciements indirects de Disney font partie du plan de restructuration d’entreprise plus large d’Iger. Point de vue du club : Bien que nous aimerions voir Disney revisiter ce domaine à l’avenir, les licenciements asymétriques, qui font partie de l’effort plus large de l’entreprise pour réduire le personnel, sont un pas dans la bonne direction. Afin d’améliorer son bilan, Disney doit se débarrasser des unités commerciales non rentables et des unités qui ne produisent pas de revenus. L’allié de Peltz a annoncé la nouvelle : Iger Ike Perlmutter, PDG de longue date de Marvel Entertainment, la division des produits de consommation qui opère séparément de Marvel Studios, a été évincé. Disney a confirmé le tournage mercredi au New York Times. Perlmutter est considéré comme une figure controversée pour avoir soutenu le combat de Nelson Peltz contre un ami proche et grand actionnaire de Disney pour un siège au conseil d’administration. Peltz a ensuite annoncé sur CNBC la fin de sa bataille par procuration, quelques minutes après avoir entendu ce qu’Iger a dit dans sa propre interview sur le réseau et ce qu’il a vu dans les résultats du premier trimestre de l’exercice 2023 plus forts que prévu de Disney. Sous la direction d’Iger, Disney a acheté Marvel à Perlmutter en 2009 dans le cadre d’un accord de 4 milliards de dollars. Selon The Times, Perlmutter n’a plus rien à voir avec les films depuis 2015. Avis du club : Il n’était pas surprenant de voir Egger pousser Perlmutter à la suite de la bataille par procuration de Peltz. Ce qui manquera au départ de Perlmutter, c’est une stricte discipline des coûts. Qu’il s’agisse de bandes dessinées, de films ou d’acquisitions, l’accent mis par Perlmutter sur la maximisation des profits a dominé chacune de ses décisions commerciales. Différend avec DeSantis News: Disney et le gouverneur de la Floride, Ron DeSantis, se lancent dans une bataille juridique au sujet de la zone fiscale privée de longue date de la société autour de Disney World à Orlando. Cinq superviseurs nommés par DeSantis chargés de superviser l’arrangement ont déclaré qu’ils avaient été dépouillés de leur autorité de gouvernance. On a appris mercredi que le 8 février, des semaines avant le changement, des superviseurs alliés à Disney ont imposé des mesures secrètes pour donner le pouvoir à Disney. DeSantis, un candidat républicain probable à la présidence, a commencé par dire qu’il voulait priver Disney de ses privilèges fiscaux spéciaux après que la société, dirigée par Chapek, se soit opposée au projet de loi « Don’t Say Like Me » de la Floride. Point de vue du club : Nous considérons tout problème juridique avec DeSantis qui pourrait faire baisser le cours de l’action comme une opportunité d’achat. Le club se concentre davantage sur la réduction du personnel de direction et ses efforts pour créer une entreprise plus efficace pour augmenter les bénéfices et faire face aux énormes pertes de l’entreprise. Création de valeur, économies de coûts supplémentaires Nouvelles : L’analyste de Needham, Laura Martin, a déclaré jeudi dans une note de recherche largement lue que les avoirs du Club Disney et d’Apple (AAPL) auront plus de valeur ensemble que séparément. Cette combinaison a fait l’objet de rumeurs – et a été souhaitée par certains campeurs – au fil des ans. Il est peu probable qu’Apple achète – ou même soit autorisé par les régulateurs – à acheter Disney. Vendredi, dans une note distincte, UBS a déclaré qu’elle pensait que Disney fusionnerait Hulu avec Disney +, en rachetant la participation restante dans Comcast (CMCSA). Les analystes affirment que la fusion créerait une opportunité d’économies supplémentaires de 2 milliards de dollars en plus de l’objectif de 5,5 milliards de dollars de Disney. (Comcast est la société mère de NBCUniversal et CNBC.) Club View : Nous avons été intrigués par les recherches de Needham, qui portent sur l’énorme opportunité de création de valeur chez Disney. Plus précisément, la société dispose d’un portefeuille diversifié d’entreprises solides et d’une propriété intellectuelle distinguée grâce à ses célèbres franchises. Bien que nous ne voyions pas Apple acheter la société de si tôt, l’analyse met correctement en évidence la valeur de la propriété intellectuelle de Disney ainsi que son potentiel de croissance tout en fournissant plusieurs exemples de la raison pour laquelle l’action Disney est sous-évaluée aux niveaux actuels. C’est notre thèse depuis la chute des actions l’année dernière, et Egger est le bon leader avec le bon plan pour recréer cette valeur. Séparément, le cas de base d’UBS selon lequel Disney achèterait le reste de la participation de Hulu pourrait aider à améliorer sa stratégie de vente directe aux consommateurs et à consolider son avance dans les guerres de streaming. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long DIS, META, AAPL. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une part de son portefeuille de fonds caritatif. Si Jim parle d’une action sur CNBC, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. Les informations ci-dessus sur le club d’investissement sont soumises à nos conditions générales et à notre politique de confidentialité, ainsi qu’à notre clause de non-responsabilité. 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Magic Kingdom de Disney World à Orlando, en Floride.
Joe Jedusor | Getty Images Actualités | Getty Images
Bob Iger a commencé à mettre en œuvre sa nouvelle vision pour Disney cette semaine avec une série de changements qui devraient améliorer les fondamentaux du géant du divertissement – et, espérons-le, le cours de son action.
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